澳門資本融入國家産業發展大局的機遇與挑戰
澳門創新投資聯合會理事長、道元集團總裁吳偉恩先生
澳門創新投資聯合會的理事長、道元集團總裁吳偉恩先生（以下簡稱「吳總」），本期以澳門資本融入國家產業發展大局的機遇與挑為各位讀者分享一些見解。
吳總表示，近年來，國家經過多年的高速發展，經濟總量全球第二，國家要進一步發展以滿足人民對美好生活的追求，經濟發展就必須轉型升級，走高質量發展和科技強國的路，這些也是國家政策一直大力支持的方向。而科創板、北交所的出現提升了科創企業的融資渠道，拓寬了科創企業股權投資的發展道路，吸引了更多資金投入股權投資市場，科創股權投資將是未來十年的重大投資機遇。
吳總補充，自2020年疫情爆發以來，歐美國家都採取貨幣寛鬆政策，導致全球資金泛濫，大量資金湧入中國的股權投資市場。今年年初俄烏戰爭爆發，歐洲資本市場和經濟大受打擊，推動了大量歐洲企業到中國投資。最近，德國巴斯夫在廣東湛江投入100億歐元建設一體化基地、ABB公司在上海的先進機器人工廠也快將投入運營、BMW將把生產電動版Mini汽車的生產線從英國轉移到中國，這些投資的案例，可以看到全球資金加速流入中國。
另外，吳總表示，在外資進入內地市場的數據方面，2021年大幅增長了20.2%，創新高的1734.8億美元，今年1月到8月同比增幅在20%以上，達到1384.1億美元。在境外機構持有境內股票、債券、貸款及存款等金融資產方面，2022年8月規模總計10萬億元人民幣。在大環境經濟氣氛不明朗的情況下，這些數字實實在在告訴我們，外資投資咱們國家的產業投資和資本市場，正在低調的加大對中國市場的投入！
吳總認為，澳門是大灣區的成員，更是科創走廊的城市之一，融入國家發展將為澳門經濟發展提供一個巨大機遇。澳門資本可以通過合格境外有限合夥人（以下稱QFLP）直接參與內地科創股權投資，這個制度已經發展了超過十年，QFLP試點制度已經很完善，而且，有些地方政府更出台了鼓勵股權投資的政策。但是，澳門資本參與產業股權投資的紅利，加入股權投資行業，也是充滿很多挑戰的！不管在地方政府申請QFLP試點批文，或者是提交中基協備案申請，還是在備案成功後的營運階段，都存在不少挑戰。從第二步向當地政府申請QFLP試點，澳資就已經需要有全盤投資計劃和基金管理可行方案，讓地方政府充份了解申請公司的經營理念。
吳總續補充，當取得地方政府批准後，在中基協備案過程中，要面對四方面的準備：
組建團隊 – 所有高管都要有從業經驗，以及成功的股權投資退出證明。
大股東 – 要有從事股權投資行業的經驗，不能單純財務投資
項目庫 – 要預先準備一批投資項目清單
前期營運資金 – 在向中基協備案前，團隊組建基本完成，不管最終能否成功備案，人工、租金等成本都必須先行支付。
所以，澳資QFLP完成以上四點的挑戰，也是相當不容易。
吳總表示，澳資在排除困難成功備案之後，在營運過程：募，投，管，退！每個環節都有不同的挑戰。
募資–特別在澳門，對私募基金有所了解的人不多，有過投資經驗的人更少，所以要在澳門募集可以說是有一定困難。
投資–大家都知道好項目從不缺錢，好項目看重的是能給他們上下游資源和業務的投資者，想要投到好的項目也是不容易。
管理–投後管理，對管理團隊的要求很高，掌握所投企業發展的情況，在企業發展不利時要提前預判，制定相應的應變計劃。平常也要為所投企業拉拉業務，協助解決問題。
退出–投資就是為了盈利，能够IPO退出的畢竟只有少數的幸運兒，不少項目還要通過併購或者回購等的方式退出。
這些挑戰將是澳資參與股權投資所需要面對！但這能否突破呢？吳總認為：參考前人走過的路，去思考前進的路，是很好的借鑒。
吳總提及，參考內地私募基金行業的發展，深圳是一個很好的參考。到2021年底，深圳共有4308家私募基金管理人，管理規模達2.27萬億元，在基金數量、管理規模分別位居全國第二、第三。其實，深圳在私募基金發展上，也並非一帆風順。在1992年改革開放初期，雖然深圳等主要城市曾有不少私募基金成立，但由於很難找到好項目和風控等原因，最終有不少都是以失敗告終。
吳總續補充，深圳創投業吸取上述的經驗，大家抱團發展，把各自的資金、資源、人脈整合起來，形成規模和網絡優勢，有利於找好項目，獲得更好的投資條件，更重要的是，由於集中了大家的資源網絡，幫助所投企業導入所需的上下游資源，為企業提供業務訂單和解決問題，扶持企業快速發展壯大。隨後，深圳市政府成立了實力雄厚的投資控股和創投機構等新型企業，依托政府資源的支持，做大做強，以大帶小，推動深圳私募股權行業穏步發展成為全國知名的風投創新之都。
吳總指出，回到澳門現時的情況，澳門本身市場容量小，所以，澳門業界互相抱團發展，資源共享整合，發揮各自優勢，這樣更容易成功，更容易進入行業！咱們澳門創新投資聯合會，就是以此為目的而成立，希望能搭建業界溝通平台，推動業界的良性發展！吳總表示，澳門創投業處於起步階段，經驗需要積累，面對各種困難和挑戰，抱團發展，整合各自資金網絡、資源網絡、人才團隊等，這樣能節省成本、節省時間，能更高效率把握住時代性機遇。
最後，吳總認為，深圳成功轉型成為以科創引領發展的大都市，正正是因為當年抓住了時代機遇，政府支持創投行業，民間資本參與投入創投行業的成果。現在，國家戰略產業發展，大灣區政策優勢，以及橫琴深合區與澳門的聯動發展，這些都是時代機遇，澳門站在這個十字路口，借鑒內地創投業發展經驗，吳總相信澳門創投業能走出具有澳門特色的發展道路！
